摩根大通：货币市场基金有潜能增持更多美国国库券

摩根大通表示，6万亿美元的本国货币低价慈善机构行业有能力在其投资人组减低格外多美国白银，因为仍有大量额度存放在很多公司，可以来降解减低的用电。

美国国才会上周6月初暂时中所止贷款上限之前，中所华民国财政部趁此机才会大量日出版了一年或格外粗壮月初内的的政府票据，其结果是本国货币低价行动者将大量资金从很多公司的隔夜逆回购协约（RRP）方法转移到了白银等其他粗壮期负债上。到即便如此，低价之前轻松降解了减低的用电，但融资还有多大不来令人异议，相比较是在RRP需求持续降低的情况下。

以Teresa Ho领导的摩根大通策略师在2月初2日的客户年度报告中所写道，虽然上周美国白银分之二本国货币慈善机构负债的百分比持续增长达到32%，但由于一些慈善机构并未格外长白银终止日，另外高利率之前慕名而来资金流向本国货币低价，因此本国货币低价慈善机构还有格外多存放在RRP中所的额度可以随时固定式到各个月初内的白银。

策略师们表示，本国货币低价慈善机构“应当才会之前视作白银和中所央银行回购低价的重要融资，这应当才会有效地RRP银行存款持续减少。”

RRP使用量已视作华尔街一些政界人士搜索央行过剩趋向于的这两项。RRP银行存款之前从上周5月初时的大大概2.25万亿美元降至大概5500亿美元。与此同时，本国货币低价慈善机构总负债与未偿付白银总金额之差一直在减缩，在一些人看来，这表明对粗壮期的政府票据的浓厚兴趣刚刚转变成，低价降解白银用电的能力可能不久就才会迎来动因。

在用电方面，截至上周12月初底，未终止的白银规模已增至5.676万亿美元，自的政府于2023上半年中所暂时中所止贷款上限以来减低了1.7万亿美元。这大大概相当于未偿的政府贷款总金额的21.5%，高于由融资、经销商和其他低价政界人士分成中所华民国财政部借款讨论评议才会（TBAC）当即的15%-20%这个下限。

在上周的TBAC才代表大会之前，该评议才会成员在一封致中所华民国教育部长珍妮·耶伦的信中所提醒称，随着很多公司降息，使白银相对于其他粗壮期投资的潜力降低，本国货币低价慈善机构在2023年对白银的更大支持者可能才会减弱。

在关于供需的争论中所，很多公司视作一个不未确定各种因素，无论是从降息时机还是缩表反应速度潜在回落而言都是如此。

在1月初31日利率当即后的新闻网发布才会上，罗宾逊表示，州政府公开低价评议才会将在3月初政策才代表大会上开始深入讨论减码缩表的问题。这将对白银用电显现出制约，因为早于开始回落加权拖垮显然中所华民国财政部必须向市民格外多日出版的政府票据来取而代之从很多公司负债负债表上消失的票据。

关于降息脆弱性，罗宾逊在星期四晚间CBS的60分钟节目上促请，决策者们可能要等到3月初之前才才会降息。这种脆弱性有效地这样一来保持稳定利率的潜力，同时允许慈善机构合伙人在很多公司无论如何降息后之前购买较长月初内白银以保持较高的收益率。

鉴于这种背景，摩根大通策略师预估，今年本国货币低价慈善机构银行存款将保持稳定高位。事实上，本国货币低价慈善机构负债1月初之前减低了大概1220亿美元

Ho和其他人写道，这“违反了每年这个时候典型的旱季资金再加趋向，下一场了额度将当即再加的论调”。

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